Мой сайт

Банк России опубликовал обновленный график погашения внешнего долга. Из общей суммы в 597,254 млрд долларов (на 1 января) до конца года банкам, компаниям и правительству РФ предстоит выплатить 83,1 млрд долларов по основному долгу и 16,6 млрд долларов процентов.

Пик погашений в этом году, как и прошлом, приходится на декабрь. За месяц выплаты с процентами должны составить 24,61 млрд долларов, что больше, чем за весь второй квартал.

Достаточно крупную сумму предстоит погасить в сентябре - 14,75 млрд долларов по основному долгу и 2,2 млрд долларов процентов.

Минимум выплат в этом году приходится на май - 3,56 млрд долларов по долгу и 1,59 млрд долларов процентов.

В 2016 году объем выплат, по данным ЦБ, продолжит сокращаться и составит 67,1 млрд долларов по основному долгу и около 18 млрд долларов процентных платежей.

В реальности платежи будут меньше, считают аналитики «ВТБ Капитала». «Расчеты регулятора по погашениям внешнего долга банками достаточно точны, а вот данные по корпоративному сектору включают различные межгрупповые трансграничные потоки, по сути не относящиеся к долговым обязательствам», - объясняют в «ВТБ Капитале».

По оценке аналитиков, российским компаниям придется погасить 10 млрд долларов меньше, чем прогнозирует ЦБ.

Наиболее крупные выплаты по внешнему долгу Россия провела в декабре 2014 года - по данным ЦБ, они должны были составить 32 млрд долларов. На фоне дефицита валюты в «черный вторник» 16 декабря курс доллара поднимался до 80,1 рубля, евро - до 100 рублей.

Изображение: Fotolia/PhotoXPress

© РИА Новости. Руслан Кривобок

МОСКВА, 17 апр РИА Новости/Прайм. Российским банкам, компаниям и федеральным органам власти в 2016 году необходимо погасить 85,2 миллиарда долларов по внешним долгам, в том числе 67,1 миллиарда долларов по основному долгу и около 18 миллиардов долларов процентов, следует из статистики, опубликованной на сайте Банка России.

Согласно данным ЦБ, в 20 годах РФ необходимо погасить 227,7 миллиарда долларов по внешним долгам.

Выплаты 2016 года

В 2016 году отечественным банкам придется выплатить 16,823 миллиарда долларов по основному долгу и 4,925 миллиарда долларов процентных платежей. Российским компаниям придется заплатить 48,14 миллиарда долларов и 10,628 миллиарда долларов соответственно.

Выплаты органов госуправления по внешнему долгу в 2016 году в совокупности составят 4,663 миллиарда долларов.

Текущий год

В текущем году банкам и компаниям РФ придется заплатить 142,5 миллиарда долларов по внешним долгам, в том числе 119,75 миллиарда долларов по основному долгу и 22,74 миллиарда долларов процентов.

Отечественным банкам придется выплатить 40,4 миллиарда долларов по основному долгу и 6,54 миллиарда долларов процентных платежей. Российским компаниям придется заплатить 77,2 миллиарда долларов и 13,6 миллиарда долларов соответственно.

Выплаты органов госуправления по внешнему долгу в 2015 году в совокупности составят 4,76 миллиарда долларов. У Центробанка платежи по основному долгу в текущем году отсутствуют, а в качестве процентов регулятору предстоит выплатить всего 4 миллиона долларов.

Максимальный объем выплат по внешнему долгу в 2016 году придется на второй и четвертый кварталы. При этом пик платежей по долгам уже пройден: согласно информации ЦБ, в декабре прошлого года российские должники направили на выплаты суммарно 32,912 миллиарда долларов, а общие платежи в четвертом квартале 2014 года составили 67,239 миллиарда долларов.

По состоянию на года объем внешнего долга российских контрагентов на условиях "до востребования" составлял 33,136 миллиарда долларов. График платежей не был определен в отношении 28,531 миллиарда долларов долга, а по долгу в объеме 17,904 миллиарда долларов график отсутствовал. В последнюю категорию включается просроченный долг, привилегированные акции в собственности нерезидентов и другая не имеющая графика погашения задолженность.

В 2014 году чистый вывоз капитала частным сектором вырос более чем вдвое — до 151,5 млрд долларов. Это абсолютный рекорд за всю постсоветскую историю России. Но благодаря тому, что Банк России впервые использовал механизм предоставления валютной ликвидности банкам на возвратной основе, 19,8 млрд долларов оттока капитала носят временный характер. По оценкам ЦБ, существенным фактором увеличения чистого вывоза капитала частным сектором в 2014 году наряду с наращиванием иностранных активов стали выплаты по внешнему долгу компаний и банков в условиях сужения возможностей для рефинансирования долга из-за санкций. В 2015 году регулятор ожидает сокращения объема выплат по внешнему долгу, что должно положительно сказаться на показателях оттока капитала.

Согласно данным ЦБ, в I квартале 2015 года российские компании должны выплатить 31 млрд долларов, во II – 22 млрд, в III – 18 млрд, в IV – 28 млрд долларов. Таким образом, пики погашения приходят на I и IV квартал. Как утверждают экономисты, проблем с погашением долга у российских компаний в 2015 году возникнуть не должно. «Даже в декабре 2014 года, когда был пик выплат, все прошло штатно», — указывает аналитик Нордеа Банка Дмитрий Савченко.

Если посмотреть на график погашений 2014 года и реальные погашения, то мы увидим, что сумма последних была меньше, говорит главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова. «Это означает, что компании и банки рефинансировали свои долги. Поэтому мне кажется, что проблем с погашением корпоративного внешнего долга в 2015 году быть не должно. Возможно, будут дефолты на внутреннем рынке: на рынке облигаций и на межбанке», — отмечает Орлова.

«График погашения внешнего долга — весьма подвижная величина, поясняет старший стратег «ВТБ Капитала» Максим Коровин. — Компании и банки постоянно занимаются оптимизацией структуры собственных пассивов, зачастую рефинансируя или досрочно погашая собственные долговые обязательства, в зависимости от рыночной конъюнктуры. Помимо этого, в статистику по внешним выплатам иногда попадают внутригрупповые расчеты. В частности, по оценке Банка России, в 2015 году более 10% этих платежей приходится на внутригрупповые операции».

По словам заместителя директора по банковским рейтингам рейтингового агентства «Эксперт РА» Михаила Доронкина, сегодня действительно нет серьезных оснований для опасений по поводу погашения российскими банками внешнего долга. «Во-первых, самые крупные выплаты ожидаются в феврале и марте, когда нужно будет выплатить 4,5 миллиарда и 5,8 миллиарда долларов США. С учетом текущего курса доллара это порядка 300—400 миллиардов рублей, притом что высоколиквидные активы на балансе банков составляют около 6—7 триллионов рублей. Во-вторых, в декабре многие банки запаслись валютой в достаточных количествах. В-третьих, основной объем валютных обязательств приходится на крупнейшие госбанки, для которых в последние пару месяцев был значительно расширен спектр инструментов дополнительной ликвидности», — рассказывает Доронкин.

Сложности с погашением долгов обычно связывают с тем, что западные рынки для займов закрыты, а восточные – пока не открыты, отмечает руководитель направления «Финансы и экономика» Института современного развития Никита Масленников. Однако ЦБ предлагает валютное РЕПО, тестирование этих инструментов окончено, и банки активно используют такие аукционы, говорит эксперт. Общий лимит по валютным инструментам Центробанка составляет 50 млрд долларов – правда, регулятор оговорился, что при необходимости может его увеличить. На Гайдаровском форуме премьер Дмитрий Медведев сказал, что в случае необходимости государство пойдет на выкуп долгов проблемных заемщиков.

«С учетом всего этого, мне кажется, ситуация с погашением внешнего долга штатная. Да, она не безоблачная, потому что есть риски ухудшения финансового положения компаний. Кроме того, при снижении рейтинга России до «мусорного» некоторые кредиторы могут потребовать досрочного возврата долгов. По предварительной оценке МЭР, сумма таких претензий может составить около 30 миллиардов долларов. В ответ на это прозвучали слова Дмитрия Медведева о том, что при таких обстоятельствах возможна помощь государства», — говорит Масленников.

Главный экономист финансовой группы «БКС» Владимир Тихомиров отмечает, что причинами просрочек могут стать банкротства и договоренности с кредиторами. Если задержки выплат окажутся незначительными, то существенных последствий не будет. «Однако в случае ужесточения западных финансовых санкций против РФ, дальнейшего падения цен на нефть, а также ухудшения макроэкономического положения в российской экономике нельзя исключить сценария, при котором задержки могут принять масштабный характер или один или несколько крупных эмитентов долга не смогут погасить свои обязательства в срок. В таком случае произойдет дальнейшее ухудшение отношения инвесторов и кредиторов к РФ», — считает Тихомиров.

В целом экономисты сходятся во мнении, что уровень оттока капитала будет меньше, чем в 2014 году. Так, по расчетам Наталии Орловой из Альфа-Банка, сумма оттока составит 100 млрд долларов. Такой же уровень прогнозирует и аналитик Нордеа Банка Дмитрий Савченко. По предположениям Владимира Тихомирова, отток капитала составит 110 млрд долларов. «При сохранении нынешнего режима санкций и цен на нефть в коридоре 40—50 долларов за баррель отток составит 110—120 миллиардов долларов», — считает директор по региональным рейтингам агентства RusRating Антон Табах.

Петр Орехин

Российским компаниям в этом году придется выплатить по внешним займам и кредитам не менее $65 млрд. Чтобы помочь банкам и предприятиям расплатиться с долгами, ЦБ и Минфин будут вынуждены продать в этом году до $50 млрд из своих резервов. Высокий спрос на валюту продолжит давить на рубль, но определяющим фактором для курса национальной валюты все же останется цена на нефть.

По данным ЦБ, в текущем году внешним кредиторам придется вернуть $125,3 млрд по основному долгу и процентам. Практически вся эта сумма приходится на корпоративный сектор, государство должно будет отдать только $5,5 млрд. График с суммами платежей на текущий год, размещенный на сайте Банка России, будет актуализироваться, указывает регулятор. Пик выплат ($32 млрд) запланирован на первый квартал.

В прошлом году необходимость платить по внешним долгам при отсутствии возможности нормального рефинансирования на зарубежных финансовых рынках из-за введенных Западом санкций привела к резкому росту оттока капитала, уровень которого вырос до рекордно высокого показателя $151 млрд. Впрочем, сократилась на 17,8% (на $129,4 млрд) и внешняя задолженность государственного и частного сеторов. Из них $25,8 млрд пришлось на государство и ЦБ.

Аналитики считают, что в 2015 году реальный объем платежей, который придется осуществить компаниям и банкам, окажется намного ниже $125,3 млрд.

Насколько я могу судить, эта оценка ($100 млрд по основному долгу) несколько завышена , говорит руководитель направления Финансовые рынки Экономической экспертной группы Игорь Беляков. Он отмечает, что, по статистике Центробанка, все краткосрочные обязательства (до года) РФ перед нерезидентами на 1 октября составляли округленно $74 млрд, а по состоянию на начало года они должны быть меньше, поскольку внешний долг в четвертом квартале активно сокращался. Кроме того, нужно учесть, что около четверти займов номинировано в рублях, добавляет он.

Подробнее:

«Из суммы основного долга примерно $15 млрд приходится на внутренние долги компаний, которые, вероятнее всего, будут реструктурированы. Примерно столько же это рублевый долг, еще около $5 млрд это торговое финансирование. Получается, что чистый долг, который предстоит выплатить, составляет около $65 млрд», подсчитывает старший стратег Sberbank Investment Research Владимир Пантюшин.

Формально с таким объемом выплат банки и компании могут справиться самостоятельно. Как отмечает Пантюшин, валютные сбережения корпоративного сектора, которые могут использоваться для выплат по долгам, составляют примерно $50 млрд (общий объем сбережений превышает $100 млрд). «Помимо прочего следует учитывать, что все-таки по итогам года Россия сохраняла профицит по счету текущих операций», напоминает Игорь Беляков. По предварительной оценке ЦБ, он составил в прошлом году $56,7 млрд. Пантюшин полагает, что в этом году он может составить $20 млрд.

Но аналитики указывают на то, что промышленные предприятия и банки вряд ли будут готовы потратить все свои сбережения в этом году и, вероятно, захотят сэкономить что-то для платежей будущих периодов. Иными словами, недостающий объем валюты они будут покупать на рынке.

Единственными, кто сможет продать им большой объем валюты, являются ЦБ и Минфин со своими резервами. «Для того чтобы помочь корпоративному сектору расплатиться с долгами, понадобится $30 50 млрд из резервов», считает Владимир Пантюшин.

На 1 января текущего года размер золотовалютных резервов страны составлял $385,46 млрд. За прошлый год Банк России потратил $124,1 млрд. В этом году темпы снижения резервов будут, скорее всего, ниже, отмечает Пантюшин. По его оценке, их размер на конец 2015 года составит примерно $300 млрд. Существенным негативным фактором, который также ведет к снижению объемов золотовалютных резервов, является их переоценка из-за снижения курса евро.

Подробнее:

Высокий спрос со стороны корпоративного сектора и населения на валюту продолжит давить на курс рубля, указывают эксперты. «Выплата долгов останется серьезным фактором, влияющим на курс рубля, поскольку будет поддерживать спрос на валюту. Но определяющим для рубля все же станет динамика цен на нефть», говорит Пантюшин.

При сохранении цен на нефть на более-менее стабильном уровне скачков курса рубля не должно быть. «ЦБ РФ, чтобы снять избыточное давление со спотового рынка, продолжит предоставлять валюту на возвратной основе, поэтому мы не ожидаем существенных скачков курса в период значительных погашений», считает директор аналитического департамента ИК «Регион» Валерий Вайсберг. В целом большинство отечественных аналитиков дают прогноз по курсу рубля в диапазоне от 55 до 65 руб./$.

Отток капитала в этом году не будет таким же большим, как в 2014-м, но все равно останется на высоком уровне. Вайсберг оценивает его примерно в $100 млрд, Минэкономразвития в своем уточненном прогнозе в $115 млрд.

«Надо сказать, что сами по себе регулярные выплаты по внешнему долгу не ухудшают показатели чистого оттока капитала;проблемой является неожиданный или внеочередной спрос на валюту и выход из российских активов, подчеркивает Игорь Беляков из ЭЭГ. В конце прошлого года они случились по причине стремительного падения цен на нефть и ожиданий дальнейшей девальвации рубля, а также из-за невозможности рефинансировать внешний долг за рубежом в условиях санкций. В настоящее время, когда цены нефти близки к ожидаемому среднесрочному минимуму, а проблемы с невозможностью рефинансировать в определенной мере решены, ситуация в этом смысле существенно легче».

Уважаемые читатели! В связи с последними изменениями в российском законодательстве на сайте «Газеты.Ru» временно вводится премодерация комментариев.

Источники: http://www.finanz.ru/novosti/valyuty/novy-pik-pogasheniy-po-vneshnemu-dolgu-sulit-rublyu-tosklivuyu-osen-1000586402, http://ria.ru/economy/20150416/1059051822.html, http://crbc.pro/all/articles/kak_povliyaut_na_ekonomiku_vyplaty_po_vneshnim_dolgam_v_2015_godu/, http://www.gazeta.ru/business/2015/01/23/6385049.shtml