Мой сайт

Государственный внутренний и внешний долг

Функционирование механизма государственного кредита ведет к образованию государственного долга.

Государственный долг сумма выпущенных, но не погашенных государственных займов с начисленными процентами, которая должна быть выплачена вместе с процентами к определенной дате или через определенный срок.

Различают капитальный и текущий государственный долг.

Капитальный государственный долг это вся сумма выпущенных и не погашенных долговых обязательств государства, включая начисленные проценты по ним, на определенную дату.

Текущий государственный долг составляют расходы по выплате доходов кредиторам по всем долговым обязательствам государства и по погашению обязательств, срок оплаты которых наступил.

Общегосударственный долг России включает федеральный долг (задолженность Правительства РФ), государственный долг субъектов РФ и долг муниципальных образований.

Государственный долг в зависимости от вида валюты подразделяется на внутренний долг (выражаемый в валюте РФ) и внешний долг (выражаемый в иностранной валюте).

Внешний долг - это долг иностранным государствами, организациями, лицами. Он очень обременителен для страны, так как нужно отдавать ценное сырье, товары, оказывать определенные услуги, чтобы оплатить проценты и погасить долг. Если платежи по внешнему долгу составляют 20-30% поступлений от внешнеэкономической деятельности, то страна попадает в разряд должников и привлечение новых займов для этой страны будет весьма затруднительно.

Внутренний долг государства это долг своему населению, т.е. долговые обязательства правительственных органов перед юридическими и физическими лицами.

Долговые обязательства государства представляют собой следующее:

• Кредиты, полученные правительством.
• Государственные займы, осуществленные посредством выпуска ценных бумаг от имени правительства или Центрального банка.
• Другие долговые обязательства, гарантированные Правительством РФ.

Внутренний долг вызывает необходимость перераспределения доходов внутри страны.

Классификация и виды государственного долга

Различают следующие основные виды государственного долга в зависимости от признака, положенного в основу классификации (рис. 1).

Внутренний и внешний государственный долг - наиболее значимая классификация долговых обязательств государства по источнику заимствования. В Российской Федерации долговые обязательства, выраженные в иностранной валюте, учитываются в составе внешнего долга;долговые обязательства в рублевом выражении включаются в состав внутреннего долга. Помимо валюты займа в настоящей классификации может учитываться и другой признак категория держателей государственных ценных бумаг или кредиторов (резиденты или нерезиденты).

В зависимости от периодичности обслуживания и погашения долговых обязательств в составе государственного долга можно выделить его капитальную и текущую составляющие. Капитальный государственный долг - вся сумма выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства, включая начисленные проценты по этим обязательствам. Текущий долг включает долговые обязательства государства, по которым наступил срок погашения.

Рис. 1. Классификация государственного долга

Активный и пассивный государственный долг - характеристика долгов в зависимости от их социально-экономического значения и использования в качестве инструмента экономической политики государства. Активная составляющая государственного долга это заимствования, размещаемые с целью финансирования конкретных социально-экономических программ, инвестиционных проектов, реализация которых рассчитана на средне- и долгосрочный период. Пассивный государственный долг привлечение займов для финансирования текущих расходов и покрытия дефицита бюджета.

Определенное значение для характеристики общего состояния долговой зависимости государства имеет понятие чистого государственного долга положительной или отрицательной величины, определяемой путем вычитания из совокупного объема долговых обязательств и зарубежных активов государства суммы долгов других стран перед данным государством. В практике также часто используется понятие чистых заимствований как разницы между привлечением и погашением долговых обязательств.

Говоря о совокупном объеме долговых обязательств и учитывая различный уровень управления ими, следует выделять понятия муниципального, государственного и общегосударственного долга. Последнее понятие более широкое и включает задолженность не только Российской Федерации, но и субъектов Российской Федерации, а также муниципальных образований.

Кроме того, как показывает практика управления государственным долгом, данная классификация требует уточнения и дополнения путем включения в состав общегосударственного долга долговых обя

зательств государственных предприятий. Так, согласно международным стандартам, внешний долг государственного сектора в расширенном определении охватывает внешнюю задолженность органов государственного управления, органов денежно-кредитного регулирования, а также тех банков и нефинансовых предприятий, в которых органы государственного управления и денежно-кредитного регулирования напрямую или опосредованно владеют 50 и более процентами капитала или контролируют их иным способом.

В пределах каждого вида государственного долга можно выделить формы долговых обязательств. Так, долговые обязательства могут существовать в облигационной и безоблигационной формах: ценные бумаги, коммерческие, финансовые и бюджетные кредиты, бюджетные ссуды, гарантии и поручительства.

Долговые обязательства можно также группировать в зависимости от условий их функционирования. Так, например, облигационные займы принято классифицировать последующим признакам:

• по эмитентам центральные и территориальные;
• обращаемости на рынке рыночные и нерыночные;
• категориям кредиторов;
• оформлению документарные и бездокументарные;
• срочности краткосрочные (с периодом обращения до одного года), среднесрочные (от года до пяти лет) и долгосрочные (более пяти лет);
• доходности купонные (процентные), бескупонные (беспроцентные, с нулевым купоном) и выигрышные;
• условиям погашения с правом досрочного и без права досрочного погашения и др.

Таким образом, классификация государственного долга может быть построена по нескольким детализированным уровням (ступеням), что имеет немаловажное значение для корректного и полного учета государственного долга и эффективного управления им. Следует отметить, что в Российской Федерации до настоящего времени не создана универсальная, отвечающая требованиям мировых стандартов система учета долговых обязательств органов власти всех уровней. Бюджетный кодекс Российской Федерации устанавливает лишь общие требования относительно структуры государственного и муниципального долга и необходимости ведения долговой книги.

Виды платежей

Когда заемщик отправляется в банк, помимо вида кредитной программы, его интересует вопрос погашения этого кредита. Менеджеры банков нередко склоняют клиентов к аннуитетной схеме погашения долга. забывая напомнить о том, что существуют еще и дифференцированные платежи . Разница между ними состоит в способе начисления и выплаты процентов.

При дифференцированной схеме погашения кредита займ выплачивается одинаковыми частями. На остаток задолженности начисляются проценты. Самые большие взносы ожидают заемщика в первые месяцы пользования кредитом. В дальнейшем, с каждым новым месяцем, будет уменьшаться сумма займа, а, следовательно, и сумма начисленных процентов, поскольку на цифру возвращенного долга проценты уже не насчитываются. С течением времени взнос становится меньше.

Поскольку при дифференцированных платежах заемщик должен возвращать займ равными частями, то такие платежи принято называть равнодолевыми. Клиент банка ежемесячно выплачивает учреждению определенную равную часть долга плюс проценты на невыплаченную сумму займа. Например, заемщик взял кредит в сумме 10000 условных единиц под 10% годовых сроком на 5 месяцев. Ежемесячно он должен возвращать банку 2000 условных единиц и сумму начисленных процентов на остаток невыплаченного долга.

Дифференцированная схема погашения долга выгодна для того заемщика, который желает взять в долг большую сумму денег на значительный срок (например, для покупки дома), но при этом имеет возможность погасить его досрочно. Ведь чем быстрее он будет возвращать долг, тем меньшая сумма процентов будет начислена.

Вторая схема погашения займа – это аннуитет. Он означает, что каждый месяц заемщик будет возвращать банку одинаковую сумму долга и процентов. В результате общая сумма начисленных процентов окажется выше, чем при дифференцированной системе. Да и сума основного долга не погашается равномерно: в первые месяцы выплат, «тело» долга остается практически нерушимым. В этом и скрывается основной смысл предложенного банковским учреждением аннуитета: отодвинуть на более поздний строк погашение «тела» кредита. А клиент в результате за такой кредит переплачивает. Пример: вы взяли в долг 50000 условных единиц под 13% годовых на 20 лет. При дифференцированной схеме возвращения долга переплата составит 130%, а при аннуитете – 181%.Ведь в последнем случае остаток долга сокращается медленнее.

Но в определенных случаях аннуитетная схема имеет свои преимущества: когда в долг берется незначительная сумма денег, на короткий (до 3 лет) срок и клиент не имеет возможности погашать кредит досрочно. Кроме того, некоторые банки устанавливают для своих клиентов на аннуитетной схеме «кредитные каникулы», отодвигая выплаты на несколько месяцев.

Так какой же способ погашения займа выбрать? При оформлении кредита добросовестный сотрудник банка просчитает для вас точные цифры платежей при разных схемах. Но потенциальный заемщик вполне способен и самостоятельно «прикинуть» наиболее выгодную для себя кредитную программу. Для этого существует кредитный калькулятор, который помогает увидеть реальные суммы денег, которые придется возвращать ежемесячно, и какая переплата получается в итоге. Используя кредитный калькулятор, потенциальный заемщик может выбрать для себя и банк-кредитор, который предлагает наиболее выгодные условия. Также им очень удобно пользоваться для расчета сумм погашения ипотечного кредита.

Кредитный калькулятор является тем универсальным инструментом, который помогает не только выбрать оптимальную кредитную программу, но и четко отслеживать свои денежные обязательства перед банком.

Государственный долг: понятие, виды, источники погашения

К государственному долгу Российской Федерации относятся долговые обязательства Российской Федерации перед физическими и юридическими лицами Российской Федерации, субъектами Российской Федерации, муниципальными образованиями, иностранными государствами, международными финансовыми организациями, иными субъектами международного права, иностранными физическими и юридическими лицами, возникшие в результате государственных заимствований Российской Федерации, а также долговые обязательства по государственным гарантиям, предоставленным Российской Федерацией, и долговые обязательства, возникшие в результате принятия законодательных актов Российской Федерации об отнесении на государственный долг долговых обязательств третьих лиц, возникших до введения в действие настоящего Кодекса

Структура государственного долга РФ представляет собой группировку долговых обязательств РФ.

Долговые обязательства Российской Федерации могут существовать в виде обязательств по:

1) кредитам, привлеченным от имени Российской Федерации как заемщика от кредитных организаций, иностранных государств, в том числе по целевым иностранным кредитам (заимствованиям), международных финансовых организаций, иных субъектов международного права, иностранных юридических лиц;

2) государственным ценным бумагам, выпущенным от имени Российской Федерации;

3) бюджетным кредитам, привлеченным в федеральный бюджет из других бюджетов бюджетной системы Российской Федерации;

4) государственным гарантиям Российской Федерации;

5) иным долговым обязательствам, ранее отнесенным в соответствии с законодательством Российской Федерации на государственный долг Российской Федерации.

Долговые обязательства Российской Федерации могут быть краткосрочными (менее одного года), среднесрочными (от одного года до пяти лет) и долгосрочными (от пяти до 30 лет включительно).

В объем государственного внутреннего долга Российской Федерации включаются:

1) номинальная сумма долга по государственным ценным бумагам Российской Федерации, обязательства по которым выражены в валюте Российской Федерации;

2) объем основного долга по кредитам, которые получены Российской Федерацией и обязательства по которым выражены в валюте Российской Федерации;

3) объем основного долга по бюджетным кредитам, полученным Российской Федерацией;

4) объем обязательств по государственным гарантиям, выраженным в валюте Российской Федерации;

5) объем иных (за исключением указанных) долговых обязательств Российской Федерации, оплата которых в валюте Российской Федерации предусмотрена федеральными законами до введения в действие настоящего Кодекса.

В объем государственного внешнего долга Российской Федерации включаются:

1) номинальная сумма долга по государственным ценным бумагам Российской Федерации, обязательства по которым выражены в иностранной валюте;

2) объем основного долга по кредитам, которые получены Российской Федерацией и обязательства по которым выражены в иностранной валюте, в том числе по целевым иностранным кредитам (заимствованиям), привлеченным под государственные гарантии Российской Федерации;

3) объем обязательств по государственным гарантиям Российской Федерации, выраженным в иностранной валюте.

Гос. ценные бумаги: облигации, векселя, казначейские обязательства. Государственный  долг  –  сумма  задолженности  по   выпущенным   не погашенным гос. Займам, полученным кредитам, включая начисленные проценты  и выданные государством гарантии. Гашение гос. долга производится  за  счет   доходов  государственного бюджета. Когда доходов не достаточно, для погашения гос.  долга  выпускаются новые гос. займы. Это называется рефинансированием гос. Долга.  Гос.  долг  погашается  через  казначейство  и  банки,  путем  выкупа облигаций на фондовой  бирже  или  непосредственно  у  кредиторов,  а  также проведением тиражей погашения по выигрышным облигациям. Заимствования,   предоставленные   иностранными   государствами   могут оформляться   в   виде   кредитов,   заимствования   на   внутреннем   рынке осуществляется посредством векселей, облигаций, казначейских обязательств. Кредиты обладают меньшей ликвидностью, чем ценные бумаги. Гос. гарантии – правительство гарантирует облигационные займы местных органов власти, выпускаемые с  целью  мобилизации  финансовых  ресурсов  для кап.    вложений;    займы    специализированных    кредитных    учреждений, финансирование строительства  муниципального  жилья  и  объектов  социальной инфраструктуры.

Лишь немногие получившие кредит на жилье могут объяснить, из чего состоят ежемесячные платежи и какой из предлагаемых банками видов погашения долга более выгоден. Да и стоит ли ожидать финансовой "подкованности" от заемщика, если банкиры сами не слишком активно раскрывают ему секреты, связанные с графиком погашения долга.

Более того, подавляющее число участников рынка не предоставляют заемщику выбора при кредитовании объектов недвижимости, предлагая своим клиентам воспользоваться лишь аннуитетным платежом, когда каждый период погашения заемщик платит одну и ту же сумму.

В первые годы погашаются в основном проценты по кредиту, а собственно сам долг (тело кредита) уменьшается незначительно. Потом эта пропорция выравнивается, и к концу срока клиент выплачивает банку практически только тело кредита. Второй вид платежей –дифференцируемый –встречается гораздо реже. В этом случае тело кредита выплачивается равными долями, а проценты начисляются на сумму остатка задолженности. В результате размер общего ежемесячного платежа с каждым разом уменьшается. Например, при получении ипотечного кредита в Сбербанке в размере 1 млн рублей на 10 лет по ставке 12% годовых первый взнос составит 18,3 тыс. рублей, а последний –всего 8,3 тыс. рублей.

Редкий вид. По мнению большинства банкиров, более широкое распространение аннуитета оправданно. "При нем суммы выплат равномерно распределяются в течение всего срока кредитования. Таким образом, при том же доходе и размере собственных средств заемщик может получить большую сумму кредита", –говорит директор ипотечного департамента банка "КИТ Финанс" Михаил Лазаренко. Это объясняется тем, что при одинаковой сумме кредита размер первого платежа по аннуитету меньше, чем у дифференцированного. А так как банки позволяют заемщику направлять на погашение долга 40-60% от размера их ежемесячного дохода, то и общая сумма кредита, выданного банком по аннуитету, получается большей. Поэтому, когда клиент стоит перед выбором: либо получать меньший кредит, но при этом воспользоваться дифференцированным платежом, либо получить большую сумму кредита, то он чаще выбирает второй вариант.

"Особенно остро потребность заемщиков в получении большей суммы кредита возникла в результате резкого роста цен на недвижимость в этом году", –отмечает Михаил Лазаренко. То, что максимальные суммы по кредиту могут обеспечить лишь аннуитетные платежи, отмечает и директор департамента розничных продаж компании "Фосборн Хоум" Наталья Россошанская. "Если заемщик имеет доход 2 тыс. долл. то при 10 -летнем сроке кредитования по аннуитетному платежу банк выдаст клиенту 100 тыс. долл. а при дифференцированом –не более 85 тыс. долл.", –уверяет она. По данным Московского ипотечного центра (МИЦ), сегодня каждый пятый клиент хотел бы воспользоваться программой с дифференцированными платежами, но большинство заемщиков не устраивает сумма, которую могут выдать банки исходя из его дохода, в среднем составляющего 2-3 тыс.долл. в результате они соглашаются на аннуитет.

Этот вид платежа удобен и с точки зрения планирования расходов заемщика. "Выплачивая ежемесячно одинаковые по сумме платежи, клиент может планировать свои расходы на более длительное время, осуществлять финансовое заимствование без увеличения нагрузки на семейный бюджет", –считает начальник отдела ипотечного кредитования Судостроительного банка Артем Ветюгов. При дифференцируемых платежах размер тела кредита распределен равномерно. В результате самые большие выплаты заемщик вносит в начале срока, а дальше сумма снижается, а вместе с ней и сумма выплаты по процентной ставке.

"Получается, что общая сумма выплат с помощью дифференцированных платежей меньше, чем по аннуитетным, примерно на 7-8%, но, с другой стороны, клиентам сложнее планировать выплаты неравномерных по сумме платежей", –объясняет начальник управления анализа, подготовки и обслуживания кредитов Бинбанка Вячеслав Пантелеев. Согласны с ним и в МИЦ. "Нужно учитывать и высокий уровень инфляции. При дифференцированном платеже заемщик вынужден оплачивать его "дорогими" деньгами, которые с каждым годом обесцениваются. Выплачивая большие суммы сегодня, он теряет возможность использовать эти средства на другие цели, которые оставались бы у него в случае использования аннуитета", –отмечает начальник отдела ипотечного жилищного кредитования МИЦ Константин Шибецкий.

Для тех, кто умеет считать. Правда, как отмечают многие аналитики, банки больше пекутся не о клиентах, а о собственной прибыли. "Им удобнее и выгоднее работать с равными платежами, клиент же, используя аннуитетный платеж, вынужден переплачивать, особенно если речь идет о долгосрочном кредите. При 30-летнем займе разница между дифференцированным платежом и аннуитетным составит 90%", –считает Наталья Россошанская. Говоря об удобстве для клиентов аннуитетных платежей, банкиры лукавят. Первые годы заемщик выплачивает в основном проценты по кредиту, а они являются основной прибылью банков. "Для банков выгодно получать свою прибыль уже в первые годы после выдачи кредита. В этом случае даже при уходе заемщика к конкурентам в рамках программ перекредитования банк остается в выигрыше", –объясняет один из финансистов на условиях анонимности.

Как отмечает директор дирекции андеррайтинга банка "Глобэкс" Олег Семкичев, хотя нагрузка на заемщика при дифференцированном платеже действительно выше, чем при аннуитете, но и экономия значительная: "Если клиент возьмет кредит на 120 тыс. долл. на 15 лет по ставке 11,75% в рублях, то при дифференцируемом платеже он заплатит 226 тыс.долл. а при аннуитете –256 тыс. долл." Как уверяют эксперты Независимого бюро ипотечного кредитования, при схожих параметрах кредита аннуитет дороже дифференцированных платежей на 20-25%. "В случае дифференцированного платежа потребитель может сэкономить до 15% при займе на 15-20 лет", –заявили в одном из банков. При более коротких сроках разница в выплатах будет незначительная.

Та же ситуация и при досрочном погашении. Взяв кредит на 15 лет и решив выплатить его досрочно по прошествии 10 лет, заемщик, погашающий его при помощи дифференцированных платежей, должен выплатить банку всего одну треть от всей суммы кредита, в случае же с аннуитетом он останется должен банку еще половину. Это объясняется тем, что в первое время большая часть выплат по долгу состоит из оплаты процентов.

По оценкам специалистов, спрос на дифференцированные платежи становится все более востребованным, особенно среди тех, кто пользуется займами не в первый раз.

Многие заемщики, уже имеющие опыт получения кредитов, стараются найти программы именно с таким платежом, зная, что это даст существенную экономию. "Если зарплата клиента позволяет получить необходимую ему сумму как по аннуитетному, так и по дифференцированному платежу, то в подавляющем большинстве случаев клиент выберет более выгодный для него последний вариант", –уверяет начальник отдела ипотечного кредитования Оргрэсбанка Алексей Мусатов.

Удел избранных. Сегодня всего четыре крупных банка предлагают своим заемщикам воспользоваться дифференцированными платежами по своим ипотечным программам. Это Сбербанк, Газпромбанк, "Глобэкс" и Оргрэсбанк. Плюс Сбербанка в том, что он оценивает соотношение ежемесячного платежа к доходу исходя из собственных расчетов, отличающихся от других банков. Здесь процентное соотношение платеж/доход может достигать и 90%, а сумма кредита будет значительно больше, чем при кредите с аннуитетным платежом, предлагаемом другими банками. Однако "Сбер" принимает во внимание лишь "белую" зарплату, кроме того, нужны поручители, которых может предоставить далеко не каждый заемщик. Еще один минус –размер ставок: наиболее популярные сегодня долларовые кредиты в "Сбере" на 2-3% выше, чем у остальных игроков, и составляют 12,5-15,5% годовых.

У Газпромбанка ставки ниже –от 10,5% в валюте, но, по отзывам ипотечных брокеров, особого смысла идти туда "посторонним" клиентам нет. "Банк, наверное, хорошо обслуживает сотрудников "Газпрома", но с людьми "с улицы" работает крайне неохотно", –говорит на условиях анонимности один из брокеров. У банка "Глобэкс" ставки на вторичное жилье составляют 10,5-11,75% в валюте, но соотношение платеж/доход составляет всего 40%, что не позволяет заемщикам рассчитывать на сумму хотя бы приблизительно равную той, которую он получит при аннуитетных платежах.

Последним присоединившимся к списку банков, предлагающих клиентам возможность выбора платежа, стал Оргрэсбанк, который запустил ипотечные программы лишь полгода назад. "Вводя программу ипотечного кредитования, мы изначально рассчитывали, что возможность дифференцированного погашения станет одним из конкурентных преимуществ", –объясняет политику банка Алексей Мусатов. Правда, пока банк кредитует лишь покупку жилья на вторичном рынке по ставкам 11-13% годовых в валюте и 13-15% в рублях, которые немного выше предложений лидеров рынка ипотеки.

Остальные игроки пока не планируют вводить более дешевый для потребителя сервис, объясняя это намерение потребностями самих клиентов. Как считает Михаил Лазаренко, сегодня дифференцированный платеж по ипотечному кредиту востребован в значительно меньшей степени, чем аннуитетный. По мнению Вячеслава Пантелеева, банкам невыгодно введение дифференцированных платежей: "Придется менять и систему оценки платежеспособности, и, вероятно, другие банковские программы, что нецелесообразно, –при этом не думаю, что введение дополнительного вида платежа привлечет больше заемщиков. Скорее дифференцированные платежи были бы привлекательны в сегменте потребкредитования".

Правда, тем, кто уже имеет обе системы в своем банковском "арсенале", такие доводы кажутся надуманными. "Банкам не нужно менять ни программное обеспечение, ни систему скорринга, да и особых сложностей для клиентов при введении дифференцированных платежей не возникает. Как и в случае с аннуитетом, график платежей легко просчитывается: заемщику нужно лишь раз в месяц уточнять в банке точную сумму, которую он должен внести", –объясняет один из банкиров. Правда, и он сомневается в том, что число предложений с дифференцированным платежом будет расти: "На рынке появляется все больше иностранных игроков, которые в первую очередь ориентированы на получение прибыли, а не на удобство продукта для клиента".

Снижает шансы на развитие более дешевого для клиентов платежа и развитие института рефинансирования. "Банки все чаще стараются секьюритизировать ипотечные закладные, а инвесторов, которые заинтересуются этими бумагами, легче привлечь равными потоками платежей, так как такие платежи легче учитывать и отслеживать их объем. Поэтому в случае досрочного погашения долга банки, ориентированные на продажу ипотечных закладных, стараются либо принимать платежи, кратные аннуитету, либо вводят штрафные санкции на досрочное погашение. При дифференцированных же платежах сформировать однородный пул кредитов еще сложнее", –считает гендиректор компании "АТТА Ипотека" Александр Черняк.

Почувствуйте разницу

При сроке кредитования до пяти лет заемщик, выбравший дифференцированный платеж, вряд ли почувствует его преимущества по сравнению с аннуитетом.

Экономия составит менее 4 тыс. долл. а нагрузка (размер ежемесячных платежей) –гораздо выше. Однако при долгосрочном кредитовании (10-30 лет) клиент заплатит на 11-107 тыс. долл. меньше, чем по аннуитету.

Совокупные платежи при кредите в 120 тыс. долл. (ставка 12% годовых в валюте)

Источники: http://www.grandars.ru/student/finansy/vidy-gosudarstennogo-dolga.html, http://www.platesh.ru/vidi-platesha/, http://finedstud.ru/bilety-k-ekzamenu-finansy/103-gosudarstvennyj-dolg-ponyatie-vidy-istochniki-pogasheniya.html, http://credit.ru/publication/show/id/1227/